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创新药订单来自全球，自然稀缺性需要经济大周期来配合！

1.药明康德股价快速下跌，有什么利空吗？从公司的财务上看，年利润保持在80亿左右，当前市值1600亿左右，只能说估值合理。网传公司的创新药项目从去年的500个左右下降到今年的十分之一，业绩下滑预期是拖累股价短期走势的主要原因。港股下跌17%左右，A股的跌幅会有但向来都比港股有溢价。至少短期是拖累ETF甚至拖累创业板指数的。

2.创新药、CXO没有业绩了？国内CXO行业都是从国际上拿订单的，等于国内的医药制造业，研究行业的问题，至少需要通过全球的订单预期来去着手考虑。医药行业的需求是比较稳定的，只是消费增量要由银根利率来决定。国内创新药以及CXO一直以来订单都比较丰厚，业绩的持续性应该还是存在的，只是业绩增速可能会有降低。

3.为何是由利率决定股价走向？全球最大的消费市场在北美，随着利率的提升，消费是被压制的，反馈到国内，订单便会出现同步萎缩或者扩张，低利率环境是利于经济增长的，同时利率环境也会影响资产负债规模，两次加成股市逻辑。A股的涨跌都是成倍运行的。总之，较大的上涨机会要关注美联储的货币政策转向问题，波段反弹机会可以观察资金面的合力环境。

4.医保集采是否会影响基本面？医保集采多数影响的都是成药方向，对这种创新药以及制造环节是没有直接影响的，但不排除机构的用脚投票，医药板块的下挫很有可能被机构调仓错杀，继而出现快速的下跌或者上涨。中报期如果能有超预期增长，也不排除股价会有一段修复，建议您短线可以回避，中长期需要分批或者波段考虑。

（以上观点仅供参考，股市有风险，入市需谨慎。）

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